迪安诊断(300244.CN)

迪安诊断:各项业务快速增长,看好公司投资价值

时间:17-08-21 00:00    来源:华创证券

总体观点:

公司是国内ICL 行业以及IVD 渠道环节的双料龙头公司。在产品价格面临下调压力,公立医院改革带来成本控制的需求,渠道环节整合并购等大背景下,IVD 行业产业链中下游环节正在发生重大的变化,新的商业模式不断涌现,传统的产业链格局被突破,产品价格下降和医院对成本控制的追求将压缩行业利润空间,但是同时并购整合、区域检验中心与实验室共建等模式的出现将给企业带来更大的市场空间。基因诊断(高通量测序)和质谱技术等新型检测方法学在临床应用范围逐渐扩大也会给ICL 行业带来增量蓝海市场。所以总体来看我们坚定看好国内ICL 行业的发展趋势,而且认为迪安诊断(300244)的业务布局与产业链布局,将使公司未来在成本控制和为医院提供高附加值服务等方面占据明显优势。在目前行业自身发展逻辑和竞争格局变化的节点,公司收入端的持续高增长最为关键,业务扩张带来的费用增长短期侵蚀了利润增速,但不影响长期投资逻辑,我们依然坚定看好公司的投资价值。