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迪安诊断2017年三季报点评:业绩符合预期,向综合服务商升级加速

发布时间:2017-11-09    研究机构:国泰君安证券

维持增持评级。公司渠道整合成效显著,向医学诊断综合服务商升级加速,盈利能力持续提升,不考虑增发摊薄,维持2017-2019年EPS预测0.66/0.86/1.12元,维持目标价36.28元,维持增持评级。

业绩符合预期。2017年前三季度公司实现营业收入36.76亿元,同比增长41.56%;归母净利润2.50亿元,同比增长32.83%;扣非净利润2.45亿元,同比增长34.29%,业绩符合我们前瞻的预期。

渠道整合成效显著,综合服务能力提升。公司诊断服务全国省级扩张即将完成,同时加速向区域中心和二级中心进行下沉,通过有效融合渠道资源,积极拓展合作共建和建立精准中心等多种业务模式,实现业务全覆盖和对成熟区域的精耕细作。公司积极布局精准诊断产业链,进一步向产业中上游延伸,病理技术、分子诊断、质谱技术三大转化平台进展顺利,合作模式日益丰富,综合服务能力持续提升。此外健康体检、冷链物流、司法鉴定等业务有望培育新的增长点。

发布非公开发行预案,完善全产业链布局。公司拟非公开发行股票不超过1.1亿股,拟募集资金总额不超过23.7亿元,一方面收购广东最大的进口IVD产品代理商之一广州迪会信64%股权(9.98亿),积极推动广东地区实验室业务建设,深度布局华南市场;另一方面推进诊断业务平台服务能力提升及研发、冷链物流中心仓储设备技术改造、诊断试剂产业化等项目,不断完善诊断研发、生产、服务、冷链运输、数据应用全产业链布局。

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